만기 20년 이상 미국 국채 지수의 일간 수익률 3배를 추종합니다. 주식이 아니라 금리에 따라 움직이므로 다른 종목과 성격이 다릅니다.
2026-10-23 종가 기준 · 시세 Data via FinanceDataReader · Policy rate via FRED (Federal Reserve Bank of St. Louis)
TMF는 디렉시온이 2009년 4월에 내놓은 미국 장기국채 3배 ETF입니다. 만기가 20년 넘게 남은 미국 국채 지수의 하루 수익률을 3배로 따라갑니다. 주식이 아니라 금리에 거는 상품입니다. 장기 금리가 내려가면 오르고, 올라가면 떨어집니다.
오랫동안 "주식이 빠질 때 오르는 안전판"으로 쓰였습니다. 2008년과 2020년 초처럼 위기에 금리가 급락할 때는 실제로 그렇게 움직였습니다. 하지만 2022년처럼 물가 때문에 금리가 빠르게 오르면 주식과 함께 떨어집니다. 이때 TMF는 70% 넘게 빠졌고, 2020년 고점을 아직 회복하지 못했습니다. 액면병합도 여러 번 있었습니다.
분할매수 규칙은 "떨어지면 산다"이므로, 금리가 몇 년에 걸쳐 오르는 국면에서는 계속 사들이며 손실이 커질 수 있습니다. 주식 레버리지와 같은 감각으로 다루면 안 되는 이유입니다. 금리 국면별로 자산이 어떻게 움직였는지는 금리 국면 글에, 국채 금리와 반도체의 관계는 국채금리와 SOXL 글에 있습니다.
2009-04-16부터의 실제 종가(분할·배당 반영)만으로 보면, TMF의 가장 깊은 하락은 2020-03-09 고점에서 2026-10-05 저점까지 1652거래일 동안의 -95.1%였습니다. 저점 이후 14거래일이 지났지만 아직 그 고점을 되찾지 못했습니다. 최근 종가는 사상 최고가보다 94.3% 낮습니다.
95.1% 하락을 메우려면 1,949%가 올라야 원금입니다. TMF에 쓰는 전략은 이런 구간을 실제로 버틸 수 있었는지로 판단해야 합니다. 수익률보다 낙폭을 먼저 보는 이유.
하루 수익률의 표준편차는 전체 기간 2.82%, 최근 1년
1.78%입니다. 필요 일수 ≈ (익절 목표 ÷ 하루 변동성)²로
어림하면, 최근 변동성에서 1.5% 익절 목표에 닿는 데 하루도 채 걸리지 않습니다. 대부분의 차수가 타임컷보다 훨씬 먼저 익절로 정리되는 수준입니다.
이 계산의 근거.
2016-01-04부터 2026-10-23까지, 시드 $10,000에 수수료 0.1%로 기본 전략 세 가지를 돌린 결과입니다. 같은 기간 단순 보유와 비교했습니다.
| 전략 | 수익률 | 최대낙폭 | CAGR | 거래 | 승률 |
|---|---|---|---|---|---|
| A2 표준 기본형 (방어 신호 없음) | -30.82% | -60.23% | -3.36% | 1310 | 65.8% |
| A1 보수 기본형 | +5.91% | -36.39% | +0.53% | 1321 | 79.6% |
| A3 공격 기본형 (방어 신호 없음) | -41.93% | -68.13% | -4.92% | 1243 | 63.6% |
| 단순 보유 | -84.61% | -95.09% | -15.94% | - | - |
수익률보다 최대낙폭을 먼저 보십시오. 분할매수는 시드의 상당 부분이 현금으로 남아 있어 낙폭이 작게 나옵니다. "전략이 막아줬다"보다 "시장에 덜 노출돼 있었다"에 가깝습니다.
TMF를 내 설정으로 돌려보기 →표준(다이아몬드) 전략을 해마다 새로 시작한 결과입니다. 좋은 해와 나쁜 해가 섞여 있어야 믿을 수 있습니다. 한 해가 전체를 만들었다면 그건 전략이 아니라 그 해가 좋았던 것입니다.
| 연도 | 전략 수익률 | 전략 MDD | 단순 보유 | 단순 보유 MDD |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | -13.96% | -19.08% | -21.00% | -39.66% |
| 2025 | +10.59% | -10.44% | -7.48% | -27.19% |
| 2024 | -19.88% | -20.73% | -36.76% | -38.06% |
| 2023 | -2.53% | -23.91% | -19.67% | -59.98% |
| 2022 | -38.79% | -46.24% | -70.05% | -75.13% |
| 2021 | +8.77% | -21.33% | -19.76% | -39.26% |
| 2020 | +25.31% | -11.41% | +31.10% | -43.75% |
| 2019 | +13.18% | -7.88% | +30.88% | -24.66% |
| 2018 | -6.81% | -16.63% | -9.54% | -29.67% |
| 2017 | +19.63% | -7.03% | +20.71% | -15.09% |
이 10년 가운데 전략이 단순 보유를 앞선 해는 7번, 뒤진 해는 3번입니다. 전략은 5개 연도에 손실을 냈고, 단순 보유는 7개 연도에 손실을 냈습니다. 단순 보유 기준으로 가장 나빴던 2022년에 단순 보유는 -70.0%, 전략은 -38.8%였습니다. 가장 좋았던 2020년에는 단순 보유 +31.1%, 전략 +25.3%였습니다. 좋은 해의 상승을 상당 부분 놓치는 것이 낙폭을 줄인 대가입니다.
TMF의 상장일은 2009-04-16이며, 이 페이지의 숫자는 모두 실제 시세로만 계산했습니다. 백테스트 도구에서는 2002년까지 거슬러 올라갈 수 있지만, 상장 이전 구간은 지수환산 데이터입니다. TMF 상장일은 2009-04-16입니다. 2002-07-30부터 상장 전날까지는 실제 거래 가격이 아니라 1배 지수·ETF인 미국 장기국채 ETF(TLT, 1배, 이자 재투자)의 일간 수익률을 3배로 늘리고 운용보수(연 1.06%)와 차입비용(13주 국채금리 × 2), 추적 오차 보정 비용(연 3.4%)을 뺀 값입니다. 1배 지수에서 환산한 추정치이며, 화면에는 "지수환산"으로 표시합니다. 종가만 쓰는 A·D 같은 전략도 이 구간 결과는 환산 가정(배당·비용·지수 차이)에 따라 연 1~2%p 달라질 수 있습니다. 만드는 방법과 검증 결과는 가이드에 있습니다.
하루 단위로만 그렇습니다. 기간이 길어지면 변동성 끌림 때문에 횡보장에서는 3배에 못 미치고, 한 방향 추세에서는 넘습니다. 계산 과정은 여기에 있습니다.
정수 주 단위로만 매수하기 때문입니다. 한 차수에 배정된 금액이 주가보다 작으면 한 주도 못 삽니다. 시드를 올리거나 분할 수를 줄이십시오.
오늘의 주문 화면이 시작일부터 규칙을 재생해 다음 거래일의 매수 지정가와 차수별 매도 목표가를 계산해 줍니다. 계산일 뿐 투자 권유가 아니며 주문은 내지 않습니다.